Недавно мы писали про страшный и ужасный биткоин. Однако это были ещё цветочки 🙂 . Сегодня поговорим на тему, страшную и ужасную в квадрате. Это ICO. Думаю, менее 1% наших читателей понимают о чём идёт речь. Зато через 20 минут, все те, кто дочитает сей опус, будут намного подкованнее, чем оставшиеся 99% наших сограждан. Уже сама возможность небрежно ввернуть что-нибудь эдакое о «криптовалютных вложениях и преимуществах продажи токенов перед краудфандингом» в разговоре с друзьями или коллегами того стоит.

Чтобы понять что такое ICO, придётся разобраться сначала с тем, что такое IPO :-). Нет, это не шутка. Иначе вообще не будет понятно о чём идет речь. Теперь на пальцах. Есть акции Газпрома и Сбербанка. Кто-то даже их иногда покупает и продает. Но откуда взялись данные акции в самом начале?

Их выпустили на IPO. То есть IPO — это первичное размещение акций на бирже. Оно проходит по подписке. Новая компания, допустим, продает 10 миллионов акций по 10 $ за штуку. А инвесторы подписываются на них. Если IPO было удачным, значит компания получит 100 миллионов долларов, которые пойдут на развитие бизнеса. А инвесторы получат акции на эту сумму.

Что дальше? Акции начинают торговаться на бирже. Чем лучше идут дела у компании (например растёт прибыль), тем дороже продаются акции и наоборот.

Классические акции дают своим инвесторам 2 следующих бонуса:

  • Дивиденды, которые выплачиваются раз в год из прибыли. При этом Макдональдс платит дивиденды каждый год. А многие IT компании вообще их не выплачивают, инвестируя все доходы в развитие.
  • Право голоса. То есть владелец акции может голосовать на ежегодном собрании акционеров. И чем больше у него акций, тем более весомым будет его голос.

То есть теоретически любая компания, даже «Рога и копыта», может выйти на IPO и «поднять» деньги инвесторов.

Тогда в чем проблема?

 А проблем, на самом деле, вагон и маленькая тележка. Обозначим главные:

  • IPO — это долго. Только подготовка к нему может занимать до года.
  • IPO — это очень дорого. За размещение акций необходимо платить банкам, которые проводят это размещение. И платить много. Нужно вкладывать огромные деньги в рекламу самого IPO, привлекая инвесторов и т.д. На сегодняшний день считается, что для бизнеса, который планирует поднять в ходе IPO меньше 100 миллионов долларов, вообще нет смысла выходить на американские биржи … ибо расходы огромные.
  • IPO — это огромное количество бюрократии и документов. Когда в компании есть владелец, он может вести дела как хочет. И точно так же вести управленческий, финансовый и т.д. учет. Когда компания выходит на IPO, все её бизнес процессы и документы, должны стать максимально открытыми для будущих инвесторов. А это опять затраты + часто раскрытие конфиденциальной информации, которой могут воспользоваться конкуренты.

И таких пунктов много… Поэтому никакие «Рога и копыта» никогда не то что не проведут IPO, их даже на пушечный выстрел не подпустят к фондовым биржам.

Но что делать серьёзным, часто инновационным компаниям, которым надо привлечь только 5-10 миллионов долларов + привлечь быстро, с минимумом бюрократии? Ведь выход на IPO для них также заказан?

Венчурные фонды и бизнес ангелы

 Как известно, природа не терпит вакуума. В последние два десятилетия такие инновационные компании в основном финансировались бизнес-ангелами и венчурными инвесторами. Кстати ангелы и венчур, входя в компанию стоимостью в 5-10 миллионов долларов, мечтали вывести их через несколько лет на IPO, когда стоимость компании вырастет свыше 100 миллионов долларов.

Однако мир все больше ускоряется. И этот вариант также уже не является оптимальным для многих новых компаний. Почему? Всё просто. И ангелы, и венчур это всё равно бюрократия (с кучей бумаг, согласований и т.д.) + это все равно долго. Многие венчурные сделки, от момента когда ударили по рукам, до реального получения денег, занимают до полугода.

А в мире, где любой бизнес копируется китайцами за несколько дней, это смерти подобно. Иными словами у компании есть революционный продукт. Пока она ходит по венчурным инвесторам и ведёт с ними переговоры, другая компания, у которой есть деньги, просто берёт данную идею и запускает её от своего имени.

Что такое ICO

Вот мы и подошли к сути. ICO напоминает IPO. То есть компания привлекает деньги, а инвесторы «как бы» получают в ней долю. «Как бы», так как классических акций тут нет вообще. Их заменяют расчётные единицы — условно называемые «монеты» или «токены». Допустим компания выпустила 100 миллионов токенов по цене 10 центов за штуку. После размещения (ICO), данные токены начинают торговаться на биржах, только не обычных, а криптовалютных. Их (токены) можно продавать, покупать, в них можно инвестировать или ими можно спекулировать.

ICO проводится с помощью технологии блокчейн. Вся информация является полностью открытой для всех пользователей интернета. При этом сами покупатели токенов остаются полностью обезличенными. Например известно, что кто-то с какого-то биткоин-кошелька купил 100.000 токенов. Но кто этот человек, узнать невозможно.

Что это дает компаниям

Возможность очень быстро привлечь деньги под хорошую идею, фактически под прототип или концепт. Например никому не известная компания может заявить, что проведет ICO через 10 дней … и уже через 10 дней поднять деньги…сравните это с годом времени при классическом IPO.

И деньги эти дают обычные люди. Вместо 2-3 венчурных фондов, всю сумму могут собрать несколько тысяч человек.

Важно. Нужно понимать, что это не краудфандинг, хотя издали похоже. На краудфандинге собирают средства на реализацию чего-то конкретного. Например напечатать книгу или сделать дрона. После того как деньги собраны, компания или предприниматель печатают книгу или выпускают дрона и рассылают их всем людям, которые внесли деньги через крадфандинговую платформу.

Деньги же привлеченные на ICO, поступают компании именно на развитие бизнеса, она никому ничего рассылать не должна. Если на ICO выводится будущий цифровой банк, то привлеченные деньги пойдут на получение лицензий, наём персонала и т.д.

Что это дает инвесторам

  • Один из главных плюсов — возможность инвестиций с минимальными суммами, например в 10 $. Понятно, что ни про какую покупку акций на IPO с 10 $ в кармане даже речи идти не может.
  • Полная анонимность. Например миллиарду жителей Китая государство запрещает делать любые инвестиции за пределами самого Китая. ICO устраняет эту проблему. Достаточно завести криптовалютный кошелек (также анонимный) и можно инвестировать сколько угодно денег за рубежом.
  • Огромный потенциал прибыли. В Америке существует термин «крах доткомов», которым только что детей не ругают. На заре развития интернета, в 1995-2000 году, на IPO выходили сотни интернет-компаний, привлекавшие огромные деньги. Причём часто вообще ничего не имевшие за душой.

Никто ничего не понимал, но все покупали их акции, которые за счёт спроса стремительно росли. И чем больше росли акции, тем больше компаний стремилось выйти на IPO. Доходило до абсурда, достаточно было в названии компании указать что-то связанное с интернетом, как выстраивалась очередь инвесторов, жалеющих вложить туда деньги. Зарабатывает компания или убыточна, и что она вообще делает, никого не интересовало. Люди верили, что это новая экономика, и она всех озолотит.

А потом случился крах. Очередной надутый пузырь лопнул. Акции многих компаний упали в 100 раз, а многие другие вообще разорились. Да, инвесторы несколько лет плевались от одного слова «интернет», но это было потом.

Так вот! Ситуация с ICO сегодня напоминает годы роста «акций интернета». Никто ничего не понимает, но практически все зарабатывают много. Для примера, стоимость токенов некоторых компаний, которые провели ICO в 2017 года уже успела вырости на 1000% и даже на 10000%.

Думаю, теперь понятно, откуда пошел такой ажиотаж? Это не депозит в Сбербанке под 6% годовых и не инвестиции в падающую недвижимость.

Проблемы ICO

И в завершении, к бочке мёда, большая ложка (и не одна) дёгтя:

  • На сегодня не существует никакой законодательной базы, регулирующей ICO. Хуже того, правоприменительная практика также отсутствует. Согласно действующему законодательству ряда стран, ICO считается чуть ли не мошенничеством.Например американское законы запрещают любые упоминания о будущих прибылях, а тем более инвестициях в токены. Теоретически любая компания, которая провела ICO, по жалобе любого гражданина США, который владел токенами и понес убытки, может быть подвергнута уголовному преследованию американским правосудием.
  • Практически все ICO крайне дороги для инвесторов. То есть речь больше идёт о спекуляциях, все рассчитывают продать свои токены через несколько месяцев дороже чем купили. А вот если рассматривать покупку токенов конкретной компании с точки зрения инвестиций, то всё очень грустно. Большинство компаний имеет крайне низкую прибыль (по сравнению с деньгами, которые привлекают) или не имеют её вообще.То есть когда данный пузырь лопнет (хотя надуваться он может ещё долго), инвесторам останутся только рожки да ножки.
  • Большое число мошеннических действий. К минусам IPO для компаний, мы отнесли огромное количество разной отчетности, которую они вынуждены готовить для своих инвесторов и проверяющих органов. Однако для защиты самих инвесторов это огромный плюс.

А вот на ICO такой защиты нет. Теоретически, собрав деньги, компания может делать с ними всё что угодно. И привлечь её к ответу, скорее всего, в обязаельном порядке не получится. Ведь компания просто продала Вам какие-то виртуальные токены, а что с ними дальше делать — уже личное дело каждого.

  • У инвесторов ICO нет права голоса (в отличии от инвесторов в обыкновенные акции). То есть даже собрав 95% токенов компании, Вы никак не сможете влиять на её деятельность. Директор может каждый день брать деньги с расчетного счёта и топить ими камин. Вы не сможете не то что его уволить, но даже и повлиять на него.

Мы постарались простыми словами объяснить необъяснимое. Надеемся, что у нас получилось. Продолжайте следить за нашими публикациями, впереди ещё много интересного!